雅居乐集团(03383.HK)

雅居乐再发5亿美元债 获4.4倍超额认购

时间:19-10-25 16:12    来源:每经网

10月25日早间,雅居乐发布公告称,成功发行5亿美元优先永续资本证券,年期为永续4.75年可赎回,票据计划于新交所上市发行。该票据自发行之日起,至2024年可赎回前期间利率为7.875%。Wind数据显示,截至9月份,内地房企合计发行的144只美元债,平均利率为8.99%。

在房企融资渠道普遍收紧的情况下,这笔债券的发行受到了市场的热捧,最终获得4.4倍超额认购。据了解,此次证券发行所得款项用于为若干现有债务再融资。

发债节奏灵活把控融资成本进一步降低

今年以来,雅居乐在降低融资成本方面动作频频,成效明显。资料显示,雅居乐曾于2013年1月宣布与汇丰、瑞银、摩根士丹利及工银国际订立认购协议,内容有关发行一笔7亿美元的永续债。

今年6月11日,雅居乐宣布将于7月18日就这笔7亿美元永续债全数赎回。为此,5月28日,雅居乐公告称,公司成功发行一笔金额为6亿美元高级永续债,年期为永续4.5年可赎回,年利率为8.375%;在此基础上,6月14日,雅居乐又以同样利率成本增发1亿美元。

根据当时的发债协议,被赎回的2013年7亿美元永续债利率已经达到了10.215%,比新发行永续债8.375%的利率水平高了将近两个百分点。由于金额相同,置换后,不仅不会增加雅居乐的债务总额,还有效降低了接近两个点的融资成本。

此次雅居乐新发行的永续债,较今年6月的两笔来说,不仅在可赎回的年期上要更长,且年利率降低0.5个百分点为7.875%,4.4倍的超额认购也更加凸显了资本市场对雅居乐信用资质的认可,以年底的整体市场及资金环境来说,实属不易。

此外,在之前的10月17日晚间,雅居乐还公告完成了一笔对2021年到期非公开境内公司债券的部分回购,回购金额为人民币5.7亿元,负债情况进一步优化。

对于雅居乐为什么能在近期发行的债劵中拿到行业较低的融资成本,业内人士分析指出,发债成本与发债单位的资质密切相关,企业信用评级越高,相对利率自然越低。

此前,标普全球评级宣布,将雅居乐的长期企业信用评级上调至“BB”,展望为稳定;此外,标普将该公司未到期的优先无抵押债券的长期债项评级也上调至“BB”。穆迪此前宣布,将雅居乐评级上调至“Ba2”;与此同时,将雅居乐已发行债券的高级无抵押债务评级上调至“Ba3”,上述所有评级展望为“稳定”。

雅居乐年中报显示,截至2019年6月30日,一年内到期的短期债务总计人民币361亿元,公司同期现金及银行存款总额为415.88亿元,足以覆盖短期债务。此外,雅居乐尚未使用的授信额度达858亿元。

1130亿销售目标有望提前完成多元业务同步提速

作为一家以稳健著称的老牌房企,在去年正式跨入千亿房企阵营后,雅居乐将2019年地产板块的销售目标锁定在了1130亿元人民币。

虽然今年房地产市场普遍面临调整压力,但从前三季度良好的销售情况看,雅居乐有望提前完成这一销售目标。

10月8日,雅居乐发布公告称,1-9月,雅居乐集团(03383)连同其合营公司及联营公司以及雅居乐项目的累计预售金额为876.2亿元,同比增长约24.89%;对应建筑面积为630.4万平方米;平均售价为每平方米13898元。

这意味着,在前三季度,雅居乐已完成了全年销售目标的78%。中金公司发布的最新研报指出,预计雅居乐第4季度月销售额有望达到100亿元左右,将提前完成1130亿的全年销售目标。

该报告还预测,得益于新收购项目权益比例提升以及特色小镇项目的销售加速,明年雅居乐地产板块仍将达到15%的销售增速,且销售质量有望提升。

在地产主业稳健增长的同时,雅居乐其他多元化产业也呈现快速发展势头。上半年,雅居乐物业管理、物业投资及环保业务收入分别较去年同期增长63.9%、4.9%及68.9%,多元化战略效果显著。

尤其是在物业管理方面,上半年雅生活集团业绩保持高速增长。其中营业额为22.41亿元,较去年同期增长59.4%,毛利及净利润分别为8.29亿元及5.68亿元,分别较去年同期增长62.6%及69.3%。

9月26日,雅生活发布公告,宣布成功收购中民未来控股集团旗下的中民物业60%股权,在管面积将突破5亿平方米,管理项目将突破3,000个,一举跃居行业龙头,为未来的持续健康发展奠定了坚实的基础。

(本文不作为投资建议,具体以公司公告为准)