雅居乐集团(03383.HK)

富瑞:削雅居乐(3383.HK)目标价至8.55港元 料毛利率跌降盈测

时间:20-03-24 13:59    来源:格隆汇

富瑞发表研究报告表示,雅居乐集团(03383)(3383.HK)对今年物业市场看法保守,预期今年销售增长或持平,该行认为在销售增长疲弱下,其利润率将进一步受压,对其未来数年盈利前景感忧虑,预料未来两年其毛利率将跌至28-30%,该行将雅居乐目标价由12.77港元大幅下调至8.55港元,予持有投资评级。

该行表示,相信雅居乐或出售其于中山、惠州及海南的股权以改善盈利收入,又指虽然其非物业业务发展理想,业务多元化已上轨道,但认为相关业务销售佔比较小,分拆业务等计划或需延迟至明年或之后。

该行又指,下调其2020至2021年的盈利预测11-12%,以反映逊于预期的销售增长及利润率疲弱。